偿债能力分析

债偿能力分析

偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障制度。由于债务分为短期和长期,因此,偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。

短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。分析一个企业的短期偿债能力强弱,一方面要看企业流动资产的多少和质量如何,另一方面要看企业流动负债的多少和质量如何。

长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障制度,主要是为了确定企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。

一、 宝钢股份公司简介 宝山钢铁股份有限公司(简称“宝钢股份”股票代码600019)是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面的综合优势,奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名,是未来最具发展潜力的钢铁企业。该公司在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证,重视环境保护,追求可持续发展,堪称世界上最美丽的钢铁企业。

二、 短期偿债能力的分析

宝钢资产负债分析表

1. 历史数据指标比较:

短期偿债能力分析指标

(1)流动比率=流动资产/流动负债,是衡量企业短期偿债能力的核心比率。流动比率比率越高,说明企业偿债能力越强,可以保障在流动负债到期日能够有较多的流动资产可供变现偿债。该企业12年的比率比11年高出0.03个百分点,说明资产流动性转好,13年比12年降低了0.01个百分点,从资产结构上看,存货占比重较高。总体上说明宝钢这3年的资产流动性比较平稳,资产质量变化不大。短期偿还能力好转,企业偿债风险减少。

(2)速动比率=(流动资产-存货)/流动负债,是评价速动资产变现能力的强弱。该指标越高越好,表明企业偿还流动负债的能力越强。从11年到13年该指标有0.42上升到0.50,说明企业资产管理改善,资产流动性变强,短期还贷能力有所好转。

(3)现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债,反映企业的即付能力。该指标越高,说明企业支付能力强,但是如果这个指标过高,也不一定是好事。说明企业没有充分利用资金理财,有部分资金闲置。所以,企业保持合理的现金比率是很必要的。11年到12年该指标下降了0.05,说明企业现金偿还能力下降,主要是货币资金较前一年下降,到13年提高了0.04,说明现金偿还能力有所好转。

通过上述指标分析结论,宝钢13年短期偿债能力比往年有所好转。但总体短期偿债能力较差,应加强管理,节约成本,及时收回应收款项,减少存货,减少资金占用,提高企业短期偿债能力。 2. 同业历史数据比较分析

同行资产负债分析表

单位:百万元

短期偿债能力分析指标

(1).从流动比率看,13年宝钢公司都高鞍钢、武钢的实际值,说明宝钢短期偿债能力

优势明显高于鞍钢和武钢。

(2)从速动比率看,13年宝钢公司也都高于鞍钢、武钢的实际值,而且比武钢高出0.27,说明宝钢短期还款能力比鞍钢好,远远好于武钢。

(3)从现金比率看,13年宝钢公司实际值也是最高的。现金偿债能力比鞍钢和武钢好很多。

通过上述指标分析得出结论:13年宝钢公司的短期偿债能力明显高于鞍钢、武钢两个公司。

三、 长期偿债能力的分析,长期偿债能力有利于优化资本结构和降低财务风险,提高企业投资的安全性和盈利性。主要看资产负债率、产权比率和权益乘数的指标值。 1. 历史数据比较分析

长期偿债能力分析指标

(1) 资产负债率=负债总额/资产总额*100%,是衡量企业负债水平及风险程度的重

要标志。该指标越低越好,说明企业长期偿债能力有保证,偿债风险的安全系数好。从11年到13年该指标的实际值从51%降低到47%,说明企业长期偿债能力较好,偿债能力比较稳定。12年的指标实际值为46%最低,说明12年公司长期偿债能力略有提高。

(2) 产权比率=负债总额/所有者权益总额*100%,反映企业资本来源结构比例关

系,衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。该指标越小越好,说明企业长期偿债能力越强。12年的实际值最低,11年的实际值最高,偿债能力最弱,13年比12年实际值高,说明13年长期偿债能力比12年下降。

(3) 权益乘数=资产总额/所有者权益总额,说明企业资产总额与所有者权益的倍数

关系。该指标越大,说明企业负债程度越高,指标越小,说明企业负债程度越低,债权人权益受保护程度越高。从11年到13年比较,12年权益乘数系数最低,11年最高。 通过上述指标分析得出结论:宝钢公司从11年到13年期间,12年的长期偿债能力的风险较小,有保证。公司要快速发展,合理的利用财务杠杆,需进一步调整资本结构,为公司长期偿债能力提高保障。 2. 同业历史数据比较分析

从13年三家公司指标,我们得出宝钢公司的资产负债率略低与鞍钢,远远低于武钢公司说明宝钢公司长期偿债能力比鞍钢、武钢有保障。从产权比率和权益乘数来看。13年,宝钢实际值也是低于鞍钢和武钢的,说明宝钢的长期偿债能力优于鞍钢和武钢。 综上结论

通过以上对宝钢公司3年的财务数据,以及和同行的鞍钢和武钢公司的数据对比,我们可以得出以下一些结论:

宝钢公司的短期偿债能力在12年最好,比以前年数有所下降,但幅度不大,较为稳定,可能受到市场经济的影响和制约。但综合短期偿债能力明显优越与同行的武钢和鞍钢。 宝钢公司的长期偿债能力的各项指标实际值在12年为最低,偿债能力最有保障,远低于11年略低于13;与同业的武钢和鞍钢比较,三项指标的实际值均为最低,偿债能力具有明显的优势。宝钢公司还需对公司资本结构不断进行优化调整,发展壮大,而且合理利用财务杠杆功能, 还有注意公司风险。


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