浅谈中级财务管理融资策略

融资策略是指公司在筹资决策中采用的安排长、短期资金比例的策略。

融资策略分为以下三种类型:

1. 激进型融资策略。采用这种策略,公司的全部长期资产和一部分长期性流动资产由长期资金融通;另一部分长期性流动资产和全部临时性流动资产由短期资金融通。

2. 适中型融资策略。指对流动性资产,用短期融资的方式来筹措资金;对长期性资产,包括长期性流动资产和固定资产,均用长期融资的方式来筹措资金,以使资产使用周期和负债的到期日相互配合。

3. 保守型融资策略。采用这种策略,公司不但以长期资金来融通长期流动性资产和固定资产,而且还以长期资金满足由于季节性或循环性波动而产生的部分或全部临时性流动资产的资金需求。 流动资产的融资策略——如何筹集流动资产所需资金

1. 流动资产分类及其融资方式

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短期来源=临时性流动负债

长期来源=自发性流动负债+长期负债+权益资本

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4. 流动资产融资政策运用中应注意的问题

1)期限匹配是战略性的观念匹配,而不是完全匹配;

①企业不可能为每一项资产都按其有效期单独配置资金,只能按短期来源和长期来源进行统筹安排;

②所有者权益为无限期资本来源,而资产总是有期限的,二者不可能完全匹配;

③资产的实际有效期不确定,但还款期限确定,必然出现不匹配。

2)多年期的滚动信贷协议允许企业以短期为基础借款,但不会降低流动比率,可以弱化一部分激进政策带来的风险。

3)企业还可以利用衍生融资产品来对紧缩投资政策的风险进行套期保值。 3


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