5应收帐款与存货管理案例

应收帐款与存货管理案例

华基公司是一家销售小型及微处理电脑的电脑公司,其市场目标是针对小规模的公司,这些公司只需要使用电脑而不需要购买像IBM所供的大型电脑设备。公司所生产之产品极佳,销路很好,而扩张迅速。关于该公司1999年至2001年的资产负债表与损益表如下表所示。

资产负债表 单位:万元

利息费用是根据每年的平均货款余额,不是根据表5-5-1所示年底资产负债表得出。负债的利率为10%,因此,平均负债余额,1999年为900万元,2000年为2500万元,2001年为5000万元。

2002年初,该公司有些问题开始呈现出来。该公司过去的成长一向利用保留盈余、长期负债融资。不过,主要的放款人开始不同意进一步扩大债务而不增加自有资金。公司最初的创建人王强和李汉两人没有资金投资到公司,由于担心失掉公司控制权,又不愿意出售额外股份给外人(他们两人目前拥有60%的股份,其余之股份为一机构投资人持有)。该公司的长期负债之利率为10%,王先生及李先生非常忧虑继续保有其信用额度。该公司的销货条件为“2/10,n/ 60”,约半数的顾客享受折扣,但有许多未享受折扣的顾客,延迟付款。2001年的呆账损失计450万元,信贷部门的成本(分析及收款费用)总计为50万元。该公司制造几种不同形式的电脑,但售价均为5000元,销货成本约为4000元。2001年销售总计20000部。销售情况在该年相当平稳,没有显著的季节变动。从生产一种电脑形式转变为另一种形式之设置成本为5000元,此项数值可视为“订货成本”。储存存货的成本估计为30%;这么高的比率,是由于高技术产品如电脑陈旧的耗费很大。试分析该公司的财状况,特别是其信用存货政策,并提出改善建议。

假设该公司在2001年营运之信用政策改变如下:

(1)信用条件为“2/10,net 30” 而非 “2/10,net 60”。 (2)该公司可利用较高的信用标准.。 (3)该公司应加强努力收回欠款。

如果这些改变措施,在2001年实施,那么很可能引起下列的变化: 销售毛额仅为9800万元,而非10000万元;呆账损失减为150000元;信用部门成本增加至100万元;平均收款期间减少至30天;享受折扣顾客之百分比由50%增加到80%。

这样净利、普通股之报酬率、负债比率、 流动情况分别会受到什么样的影响?有些因素或许会使得事情不如你分析所预测的那么进行,列出这些主要因素并加以讨论。 (本案例引自王化成主编:《财务管理教学案例》,中国人民大学出版社2001年)


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