人民币汇率文献综述

人民币汇率问题——文献综述

摘要:

本文依次探讨了人民币汇率研究的不同领域问题,对近几年来有关人民币汇率的部分文献进行了综述,目的在于通过本文的介绍,大致的描述出近几年的学术界对于人民币汇率问题的相关方面的研究,并得出一些结论。本文首先对人民币汇率的当前形势进行了大致的勾勒;然后本文介绍了人民币汇率所面对的问题和相关影响的分析,其中也包括了对人民币汇率变动因素的分析。

关键词:人民币汇率 人民币汇率升值 国际贸易

一、 引言

改革开放以来,我国在经济方面与世界的联系变得日益紧密起来,而在之后,我国加入了WTO ,随着每年贸易额稳定增长的同时,汇率也开始成为影响我国国际竞争力的一个重要方面。我国国际地位的提升以及近年来我国经济的快速崛起,让我国经济已经成为世界经济舞台上的重要成员,人民币汇率的每一次变更都牵动着国际经济的神经。

从1994年汇率并轨以来,我国开始实行“有管理的浮动汇率制”,但是在运行中仍然表现出明显的单一盯住美元的固定汇率制度的特点。自从1997年以来,人民币兑美元的固定汇率制度一直保持在1美元兑换8.20元左右,并且外汇资产以美元计价。在2005年7月中国人民银行做出了重归“有管理的浮动”的改革,它对汇率及其形成机制进行了部分的改革,由盯住单一美元改为盯住一篮子货币。

以上简单的阐述了人民币汇率的当前情况和我国目前现行的汇率制度。而该制度下实施的人民币汇率在面对世界货币干扰波动的影响下也开始出现了许许多多的问题。下文就开始对人民币汇率的问题进行详细的探讨,对近几年人民币汇率研究方面的文献进行综述,由此得出一些结论。

二、 人民币汇率所面临的问题

自2002年开始,西方社会经济领域就一度的要求人民币升值,学术界都是一致的认为人民币汇率是低估了的。而在2005年前后,各个国家都开始要求中国改革汇率制度,或是直接要求人民币升值,或是基于国内经济压力,或是迫于国内政治的压力。2008年,金融危机席卷全球,世界的主要经济大国都将逐注意力转向了如何摆脱危机,而人民币则在这两年中稳稳的度过。

2010年之后,世界经济开始渐渐复苏,似乎也已走出了危机的阴影中,他们又将注意力移向了人民币升值的问题,稳定了两年的人民币汇率开始松动了,人民币又面临了新的一轮升值压力当中。

对于人民币升值的原因,学术界的研究也是层层递进,深入探析。张永国(2011)将人民币汇率升值的原因大致化成了四个方面:

1. 中外利率差异情况,利率的相对高低会影响资本流动的方向,从而影响国际贸易规模,使利率差异对汇率走势的影响力不断地提高;

2. 货币供应量状况,由于改革开放的深入,外商投资大幅度增加,再加上紧缩性货币政策,人民币资金相当紧张,外资进入又过多,所以出现了明显的外汇供大于求,促使人民币

升值。

3. 国际收支状况和外汇储备情况,主要是由于我国外汇储备近几年来的急剧膨胀和国际收支出现双顺差的状况。

4. 经济增长情况,我国开始处在一个经济强势增长的阶段,供给相对消费的需求旺盛,从而对物价有向下的压力。

王世珍(2011)在探讨人民币升值对经济的影响的同时,也对人民币汇率升值的原因进行了分析,考虑了升值的政治、经济和制度的原因;政治方面主要是美国和日本强势一派,希望人民币升值而给自己国家带来好处,而经济方面也如同上文中提到的一般,主要是就中国经济的强势发展,同时又是持续的贸易双顺差,国际储备也快速增长,而且还存在着人民币升值的预期;制度方面则是因为银行结汇制的强制性和银行间外汇市场的封闭性。

三、 人民币汇率升值的影响

综合了各个学者的文献分析,也可大致的了解人民币汇率的一些有利影响和不利影响。在了解了人民币汇率会带来的影响之后,才能采取正确而有效地措施进行汇率制度的调整,以促进中国经济稳健而迅速的发展。

张永国(2011)在人民币汇率升值对我国经济及外贸的影响一文中论述,人民币汇率升值对我国的经济及外贸是同时存在有利和不利影响的。人民币汇率升值有利于中国企业“走出去”,人民币汇率升值意味着中国企业到海外投资的成本相对来说比以前下降,这使得他们能以较低的成本在国外建立跨国公司;同时它有利于改善贸易条件,出口的利润不断额增加,贸易条件得以改善;它还有利于减轻外债还本付息压力,人民币汇率的上升,未偿还债还本付息所需本币的数量相应减少,从而在一定程度上减轻了外债负担;人民币汇率的升值还有利于推动外贸增长方式的转变,有助于我国外贸增长方式从原来的粗放型转向高质量和高效益的集约型;有利于进口成本的降低和改善吸引外资的环境。

在不利的影响方面,他提及道,人民币汇率升值会影响我国企业和许多产业的综合竞争力,成本高且效益低的出口企业失去在国际市场的价格竞争优势,最终只好淘汰出局;同时还会增加就压力,影响金融市场的稳定,削弱我国外贸出口增长,出口增长会受到制约,给出口企业带来损失,最后会不利于我国吸收外资。

哈丽旦·艾代吐拉(2010)针对人民币汇率升值的影响从其他的角度提出了分析,汇率上升会使国内物价水平下降,升值会给一国带来通货紧缩的压力;然后也会影响到我国的各个行业,出口行业的利润会下降,来我国旅游的成本也会提高,对我国的服务业也会产生一定的影响,农业中产品出口的优势也将不复存在,对于跨国公司,也会影响这些公司在中国追加投资的积极性;最后是在国际贸易中,减缓我国常年的双顺差,作为债务国的一方对我们是有利的,而作为债权国则是不利的。然后就是其他的影响,包括就业和对外汇储备的影响。

刘玥(2011)在论述人民币汇率问题中认为,现阶段的中国,应当尽力继续保持人民币汇率的相对稳定,这对中国目前尚未健全发展的金融货币体系极为重要。

在车蒙(2011)的人民币汇率对就业影响一文中提及,从中长期看来,汇率升值将促进就业结构优化和总量增加。从需求角度看,我国内需扩大的潜力远远大于外需,内需可以成为拉动经济增长和就业的主要动力;而从部门产业角度看,随着我国制造业结构升级,制造业中资本、技术对劳动的替代效应会越来越明显,服务业将成为吸纳就业的主渠道。在这种情况下,及时地调整汇率政策,调整内外需结构,促进服务业发展,反而有利于就业目标的实现,但是,汇率升值并不能完全代替其他政策对扩大内需和发展服务业以促进就业增加的作用,因此,在汇率升值的同时,仍需采用其他相关政策。总结的来说,单纯依靠汇率升值促进服务业发展和是远远不够的,还需要其他政策的配合。

在影响就业的方面,他还提出,汇率升值一方面通过影响内外价格水平等变量直接影响就业,另一方面也通过产业结构等变量间接影响就业。人民币名义汇率升值后,国内价格水平尚来不及进行调整,将很快导致实际汇率同幅度升值。从而导致我国的净出口减少,并进而引起国内就业的减少。

在人民币升值的因素这一部分,杨帆(2010)将其划分为货币因素和非货币因素,货币因素中考虑的是购买力平价这一名词概念,购买力平价是决定长期汇率的依据,理论上说,两国货币的国内购买力决定对外购买力,同一商品在同一国家应该有相同的价格。如果以400种商品为一“标准品”样本,在中国值4万元人民币,在美国值1万元人民币,那么人民币对美元比值就应该是1:4,这个比值在1990年是1:1,以后由于中国物价上升,人民币购买力下降,长期保持在1:4的水平,以后可能上升到1:5,就是说,人民币汇率是由1:8向1:5升值的趋势,4年以来升到1:6.8,还有20%左右的升值空间。

而对于非货币因素,则是探讨名义利率扣掉了货币因素,就即实际利率。人民币中期升值趋势是非货币因素决定的,就是实际汇率,它是可贸易品与非贸易品之比,可贸易品是可以移动并参加国际贸易的商品,其价格是不断下降的,而另一种价格则是不断上升的。具体地说,在可贸易品价格中间,出口价格不断降低数量扩张,进口品价格不断提高数量萎缩,导致贸易条件恶化,贸易顺差增加,就要求名义利率升值。当名义利率不跟随实际汇率升值,就会产生升值预期,引导国际投机资本大幅度增加,国家收购外汇使外汇储备增加,造成人民币基础货币过度发行。

四、 结论

前文分别介绍了人民币汇率所面临的升值问题以及升值问题所带来的影响。对他们的文献结论进行了大致的概括,可以看出,人民币汇率升值问题方面的研究分析轮廓已是非常清晰。

人民币目前面临的问题即是汇率的升值,主要还是各个国家的经济政治压力所致,还有就是我国外贸双顺差的极度不平衡现状。人民币汇率目前的升值压力已是迫在眉睫,而汇率升值也会给我国带来大大小小或是有利或是不利的影响,其中不利影响大致有出口减少,带来通货紧缩,失业压力增加,外汇储备急剧缩水,对我国的产业结构也会出现一定的不利影响;而有利的则大致是有利于进口产业发展,减少外债,而且可以大量的吸收外资。

但是人民币汇率的调整同样需要其他政策的配合,这样才能达到目标的实现,以至于他的不利影响能降到最低。

参考文献:

[1] 刘玥(2011):“货币战争背景下中国面临的人民币汇率问题”,《经济与法》,2011

年第3期

[2] 杨帆(2010):“人民币汇率走势分析”,《西部金融》,2010年第3期

[3] 于凡(2010):“浅谈人民币汇率升值问题”,《财经视点》,2010年第11期

[4] 张永国(2011):“浅谈人民币汇率升值对我国经济及外贸的影响”,《China ’s Foreign

Trade 》,2011年第4期

[5] 张百鹏(2011):“完善我国人民币汇率制度”,《经营管理者》,2011年第1期

[6] 戴良整(2011):“人民币汇率波动对中国经济的影响与对策”,《经济导刊》,2011

年第2期

[7] 陆璟璟(2011):“人民币汇率走势分析研究”,《现代金融》,2011年第2期

[8] 王艳芳(2011):“浅析人民币汇率对我国对外贸易的影响”,《中国科技博览》,2011

年第6期

[9] 王世珍(2011):“人民币汇率升值对经济的影响”,《中国商界》,2011年第2期

[10]张晨,魏素军,墓恒(2011):“人民币汇率波动对中国房地产市场价格的影响”,《现

代商业》,2011年第6期

[11]丁美军(2011):“浅析人民币汇率的低估”,《中国集体经济》,2011年06期

[12]徐飞,接铭珠(2011):“基于我国贸易结构下的人民币汇率制度改革探究”,《金融

经济》,2011年06期

[13]哈丽旦·艾代吐拉(2010):“人民币汇率变动对我国经济的影响”,《时代经贸》,

2010年20期

[14]陆前进(2010):“主权债务危机下人民币汇率变动及其影响”,《上海金融》2010年第7期


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